Co je EBITDA?

EBITDA je zkratka pro „earnings before interest, tax, depreciation, and amortization“, což v češtině znamená „zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací“.

Jedná se o ukazatel, který slouží k hodnocení provozní výkonnosti společnosti. Může být považován za hrubý odhad peněžního toku z celé činnosti společnosti. EBITDA je odvozen od provozního zisku (EBIT), který nezahrnuje některé položky bez peněžního dopadu. Účelem těchto položek je odstranit faktory, které majitelé podniků mají na výběr, jako jsou financování dluhem, kapitálová struktura, metody odpisování a daně (do určité míry). EBITDA se používá k ukázání finanční výkonnosti společnosti bez vlivu její kapitálové struktury.

EBITDA se dá snadno spočítat z účetních výkazů společnosti. Zisk (čistý příjem), daň a úrok se nacházejí na výkazu zisku a ztráty, zatímco odpisy a amortizace se obvykle nacházejí v poznámkách k provoznímu zisku nebo na výkazu peněžních toků. Běžnou zkratkou pro výpočet EBITDA je začít s provozním ziskem, také nazývaným zisk před úroky a daněmi (EBIT), a poté přičíst odpisy a amortizaci. Existují dva různé vzorce pro výpočet EBITDA:

EBITDA = Čistý příjem + Daně + Úrok + Odpisy + Amortizace

nebo

EBITDA = Provozní zisk + Odpisy + Amortizace

Níže je vysvětlení jednotlivých složek vzorce:

Úrok – Úrokové náklady se nezapočítávají do EBITDA, protože tyto náklady závisí na finanční struktuře společnosti. Úrokové náklady pocházejí z peněz, které si společnost půjčila na financování svých podnikatelských aktivit. Různé společnosti mají různou kapitálovou strukturu, což má za následek různé úrokové náklady. Proto je snazší porovnávat relativní výkonnost společností tím, že se přičtou úroky a ignoruje se dopad kapitálové struktury na podnikání. Poznamenejme, že úrokové platby jsou daňově odpočitatelné, což znamená, že společnosti mohou využít této výhody ve formě daňového štítu.
Daně – Daně se liší a závisí na regionu, kde podnik provozuje svou činnost. Jsou funkcí daňových pravidel dané jurisdikce, která nejsou součástí hodnocení výkonnosti manažerského týmu. Proto mnoho finančních analytiků preferuje přičíst je zpět při porovnávání podniků.
Odpisy a amortizace – Odpisy a amortizace (D&A) závisí na historických investicích, které společnost provedla, a ne na současné provozní výkonnosti podniku.

EBITDA není uznávaným ukazatelem podle mezinárodních účetních standardů (IFRS) nebo amerických účetních standardů (US GAAP). Ve skutečnosti někteří investoři, jako je například Warren Buffet, mají zvláštní odpor k tomuto ukazateli, protože nezohledňuje odpisy aktiv společnosti. Například, pokud má společnost velké množství odpisovatelného zařízení (a tedy vysoké náklady na odpisy), pak náklady na udržování a zachování těchto kapitálových aktiv nejsou zahrnuty.

Zdroj
https://corporatefinanceinstitute.com/
https://www.ionos.com/