Kdo je Angel Investor (Andělský investor)?
Angel investor, česky často označovaný jako andělský investor nebo business angel, je soukromý investor, který poskytuje vlastní kapitál začínajícím firmám, zpravidla v jejich rané fázi. Výměnou za investici obvykle získává podíl ve společnosti a s ním možnost profitovat z budoucího růstu její hodnoty.
Angel investoři vstupují do firem často v době, kdy je podnik příliš mladý nebo rizikový pro tradiční bankovní financování a někdy i pro větší venture kapitálové fondy. Pomáhají tak překlenout tzv. funding gap, tedy nedostatek kapitálu mezi financováním od zakladatelů, rodiny či přátel a pozdějšími profesionálními investičními koly.
Typickým cílem angel investora jsou startupy s potenciálem rychlého růstu. Nejde přitom pouze o technologické společnosti, přestože právě v technologickém sektoru je tento způsob financování velmi rozšířený.
Na rozdíl od venture kapitálového fondu angel investor zpravidla investuje vlastní peníze. Venture kapitálové fondy naopak spravují kapitál získaný od dalších investorů a jejich investiční proces bývá více institucionalizovaný.
Hodnota angel investora nemusí spočívat pouze v poskytnutých penězích. Zkušenější investoři mohou zakladatelům nabídnout své podnikatelské zkušenosti, kontakty, pomoc s náborem zaměstnanců, strategickým řízením nebo přípravou dalších investičních kol. Výzkum navíc naznačuje, že aktivní zapojení angel investorů může pozitivně souviset s výkonností a pravděpodobností přežití podpořených společností.
Při rozhodování investor zpravidla posuzuje několik základních oblastí:
- zkušenosti, schopnosti a motivaci zakladatelů,
- velikost potenciálního trhu a možnosti růstu,
- kvalitu produktu nebo podnikatelského modelu,
- konkurenční výhodu společnosti,
- valuaci startupu a podmínky investice,
- možnosti budoucího prodeje svého podílu.
U startupů v úplně rané fázi může být hodnocení samotného zakladatele dokonce důležitější než současné finanční výsledky firmy.
Angel investor může investovat samostatně nebo společně s dalšími investory prostřednictvím syndikátu či angel skupiny. Sdružování investorů umožňuje rozdělit potřebný kapitál i riziko mezi více osob a současně propojit jejich zkušenosti a kontakty.
Pro investora jde o vysoce rizikovou formu investování. Startup může zkrachovat a hodnota podílu může klesnout prakticky na nulu; historický britský výzkum angel investic skutečně zjistil velmi nerovnoměrné výsledky, kdy značná část ukončených investic skončila ztrátou, zatímco menší část dosáhla mimořádně vysokých výnosů.
Potenciální výnos vzniká především tehdy, když hodnota společnosti výrazně vzroste a investor svůj podíl později prodá. K tzv. exitu může dojít například při prodeji celé společnosti strategickému investorovi, při odkoupení podílu jiným investorem nebo v některých případech při vstupu společnosti na burzu.
Angel investing proto nelze chápat jako běžnou alternativu k nákupu veřejně obchodovaných akcií. Jedná se o nelikvidní investici s vysokou mírou nejistoty, dlouhým investičním horizontem a obtížným oceňováním, u níž může být kapitál vázán řadu let.
Význam angel investorů však přesahuje samotný potenciální výnos pro investora. Empirický výzkum napříč různými zeměmi zjistil pozitivní dopad angel financování na růst, přežití a následné získávání kapitálu u financovaných podniků, což ukazuje na jejich důležitou roli v ekosystému začínajících firem.
Diskuze