Co je FOMC?

FOMC (Federal Open Market Committee neboli Federální výbor pro volný trh) je orgán amerického Federálního rezervního systému (FED), který rozhoduje o směřování měnové politiky Spojených států. Jeho rozhodnutí patří mezi nejsledovanější události na finančních trzích, protože mohou ovlivňovat úrokové sazby, ceny akcií a dluhopisů, kurz amerického dolaru i širší ekonomický vývoj.

FOMC se skládá z 12 hlasujících členů. Patří mezi ně sedm členů Rady guvernérů FEDu, prezident Federal Reserve Bank of New York a čtyři prezidenti ostatních regionálních rezervních bank, kteří se v hlasovacích pozicích pravidelně střídají.

Výbor se standardně schází osmkrát ročně. Během zasedání jeho členové vyhodnocují stav americké ekonomiky a diskutují o vhodném nastavení měnové politiky, přičemž sledují zejména inflaci, trh práce, ekonomický růst a celkové finanční podmínky.

Jedním z nejdůležitějších rozhodnutí FOMC je stanovení cílového pásma pro sazbu federal funds rate. Jde o klíčovou krátkodobou úrokovou sazbu, jejíž změny se postupně promítají do dalších úrokových sazeb, úvěrových podmínek, spotřeby domácností, investic podniků a nakonec také do zaměstnanosti a cenové hladiny.

Zjednodušeně lze rozhodování FOMC rozdělit na tři možné směry:

• zvýšení sazeb – obvykle představuje zpřísnění měnové politiky a může pomáhat tlumit příliš vysokou inflaci,
• snížení sazeb – představuje uvolnění měnové politiky a může podporovat úvěrování, spotřebu a ekonomickou aktivitu,
• ponechání sazeb beze změny – FOMC může vyčkávat na další ekonomická data a současně prostřednictvím své komunikace naznačovat další směřování politiky.

Pro investory přitom není důležité pouze samotné rozhodnutí o sazbách. Finanční trhy velmi pozorně sledují také doprovodné prohlášení FOMC, ekonomické projekce a následnou tiskovou konferenci, protože mohou obsahovat informace o očekávaném budoucím vývoji měnové politiky.

Zásadní je především rozdíl mezi rozhodnutím FOMC a tím, co trh očekával. Pokud je změna sazeb již předem zahrnuta v cenách aktiv, reakce může být relativně malá, zatímco překvapivý krok může vyvolat výraznější pohyb akcií, dluhopisových výnosů nebo dolaru.

Výzkum Bernankeho a Kuttnera například ukázal významnou reakci akciového trhu na neočekávané změny měnové politiky. Podle jejich výsledků bylo nečekané snížení cílové sazby o 25 bazických bodů v jejich zkoumaném období v průměru spojeno přibližně s 1% růstem širokých akciových indexů.

FOMC je proto pro investory důležité nejen jako instituce určující americké úrokové sazby, ale také jako významný zdroj nových informací a očekávání. Zasedání FOMC mohou měnit očekávanou cenu peněz, budoucí ekonomický růst i požadovanou rizikovou prémii, což se následně promítá do ocenění prakticky všech hlavních tříd finančních aktiv.

Zdroj
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomc.htm