Co je Fond fondů?

Fond fondů (angl. Fund of Funds, zkráceně FoF) je investiční fond, který namísto přímého nákupu jednotlivých akcií, dluhopisů nebo jiných aktiv investuje převážně do jiných investičních fondů. Investor tak prostřednictvím jediného produktu získává nepřímou expozici vůči většímu množství fondů, správců a investičních strategií.

Princip lze zjednodušeně přirovnat k portfoliu složenému z několika samostatných portfolií. Správce fondu fondů rozhoduje, do kterých podkladových fondů investuje a jakou váhu jim v celkovém portfoliu přidělí.

Hlavním důvodem využívání fondů fondů je diverzifikace. Jeden fond může například kombinovat akciové, dluhopisové, nemovitostní nebo alternativní fondy, případně rozdělovat kapitál mezi různé regiony a investiční přístupy.

Typickými příklady mohou být:

• smíšené fondy fondů kombinující více tříd aktiv,
• fondy investující do různých hedgeových fondů,
• private equity fondy fondů,
• některé fondy životního cyklu či fondy s cílovým datem.

Výhodou je především jednoduchost. Investor nemusí sám vybírat a průběžně vyhodnocovat několik různých fondů, protože tuto úlohu přebírá profesionální správce. Fond fondů navíc může umožnit přístup k fondům, které by pro jednotlivce jinak byly obtížně dostupné například kvůli vysoké minimální investici.

Významnou nevýhodou jsou naopak náklady. Investor může nést náklady samotného fondu fondů a zároveň nepřímo náklady podkladových fondů, takže vzniká několik vrstev poplatků. Právě vztah mezi dodatečnými náklady a hodnotou přidanou výběrem fondů je častým předmětem odborných studií.

Fond fondů proto automaticky neznamená lepší diverzifikaci ani vyšší výnos. Pokud jednotlivé podkladové fondy drží podobná aktiva, mohou se jejich portfolia výrazně překrývat a skutečná diverzifikace může být menší, než se na první pohled zdá.

Při hodnocení fondu fondů je proto vhodné sledovat nejen historickou výkonnost, ale také celkové náklady, počet a charakter podkladových fondů, jejich vzájemné překryvy, investiční strategii a způsob, jakým správce jednotlivé fondy vybírá. Důležitý je především poměr mezi výhodami profesionální správy a diverzifikace na jedné straně a dodatečnými náklady na straně druhé.

Fondy fondů mohou být vhodným řešením zejména pro investory, kteří chtějí získat široce rozložené portfolio prostřednictvím jediného investičního produktu. Jejich výhodnost však vždy závisí na konkrétní konstrukci fondu, jeho nákladovosti, kvalitě správy a investičním cíli investora.

Zdroj
https://www.investopedia.com/terms/f/fundsoffunds.asp