Co je PMI?

PMI (Purchasing Managers‘ Index), tedy Index nákupních manažerů, patří mezi nejsledovanější ekonomické ukazatele na světě. Každý měsíc poskytuje rychlý a srozumitelný obrázek o tom, jak si vedou soukromé firmy v průmyslu i službách. Vychází z průzkumů mezi vedoucími pracovníky firem, kteří hodnotí, zda se jejich podnikatelské podmínky oproti předchozímu měsíci zlepšily, zhoršily, nebo zůstaly stejné.

Hlavní síla PMI spočívá v jednoduchosti a rychlosti. Zatímco oficiální data o hrubém domácím produktu přicházejí se zpožděním několika měsíců, PMI je zveřejňován již první pracovní dny v měsíci. Díky tomu slouží jako včasný signál pro investory, analytiky i centrální banky, kteří potřebují vědět, kam se ekonomika ubírá, ještě předtím, než jsou k dispozici tvrdá data.

Klíčovým číslem je takzvaná hlavní hodnota PMI, která se pohybuje v rozmezí 0 až 100. Hodnota nad 50 body znamená, že se ekonomická aktivita oproti minulému měsíci rozšiřuje. Naopak hodnota pod 50 signalizuje kontrakci, tedy zpomalení nebo pokles. Čím dále je číslo od padesátky, tím rychlejší je tempo změny.

Samotný index není jen jedno číslo. Vzniká jako vážený průměr několika dílčích ukazatelů, které odhalují, co se v ekonomice skutečně děje:

• Nové zakázky (30 %) – naznačují budoucí poptávku.
• Produkce (25 %) – ukazuje aktuální výkon firem.
• Zaměstnanost (20 %) – odráží situaci na trhu práce.
• Dodací lhůty dodavatelů (15 %) – vypovídají o tlaku v dodavatelských řetězcích.
• Zásoby nakupovaných vstupů (10 %) – signál o očekávání firem.

Pro širší veřejnost je nejužitečnější PMI ve zpracovatelském průmyslu, který bývá považován za barometr ekonomického cyklu. Stále větší pozornost však poutá i PMI ve službách, protože služby tvoří většinu HDP ve vyspělých ekonomikách. K dispozici je také kompozitní PMI, který kombinuje průmysl i služby do jednoho celkového ukazatele zdraví soukromého sektoru.

Index sestavuje společnost S&P Global na základě odpovědí od zhruba 400 firem v každé zemi a sektoru. Průzkumy probíhají ve více než 40 ekonomikách světa, což umožňuje přímé mezinárodní srovnání. V USA existuje také konkurenční ISM PMI, který má delší historii a je složen z jinak vážených složek, oba ukazatele jsou však investory bedlivě sledovány.

PMI tedy není jen číslo pro ekonomy. Je to praktický nástroj, který pomáhá pochopit, zda se ekonomika nachází ve fázi růstu, nebo ochlazení, a to s předstihem, který může být v investičním rozhodování rozhodující.

Zdroj
https://www.pmi.spglobal.com/
https://www.interactivebrokers.com/campus/glossary-terms/purchasing-managers-index-pmi/