Co je liquid staking?

Liquid staking je způsob, jak zapojit kryptoměnu do stakingu a přitom získat token, se kterým lze dál nakládat. Používá se u blockchainů založených na mechanismu proof of stake, kde staking pomáhá zabezpečovat síť a jeho účastníci mohou získávat odměny.

Uživatel obvykle vloží své mince do protokolu, který je svěří validátorům. Na oplátku obdrží takzvaný token likvidního stakingu, zkráceně LST, jenž představuje nárok na vložená aktiva a související odměny. Například při vložení etheru může uživatel získat token stETH.

Odměny se mohou do hodnoty LST promítat různými způsoby. U některých tokenů se zvyšuje jejich počet v peněžence, u jiných zůstává počet stejný, ale token postupně představuje nárok na větší množství původní kryptoměny. Konkrétní pravidla závisí na daném protokolu.

Hlavním přínosem je možnost využít token i během stakingu. LST lze podle nabídky daného trhu převádět, prodávat nebo použít v decentralizovaných finančních službách, například jako zástavu při půjčce. Tím může uživatel získat větší flexibilitu, zároveň ale podstupuje další rizika.

Likvidní staking může být pohodlnější než vlastní provozování validátoru, protože technickou správu obvykle zajišťuje protokol a jeho operátoři. Neznamená to však, že vložená aktiva lze kdykoliv bez omezení směnit zpět. Výběr může podléhat pravidlům protokolu a dostupnost rychlého prodeje závisí na trhu.

Mezi hlavní rizika patří:

• Chyba nebo zneužití chytrého kontraktu, který spravuje vložené prostředky.
• Sankce pro validátory, například při chybné činnosti nebo výpadku, které mohou snížit hodnotu vkladu.
• Pokles tržní ceny LST pod hodnotu kryptoměny, kterou má představovat.
• Závislost na správě protokolu, jeho pravidlech a skupině vybraných operátorů.

Odchylka ceny LST od původní kryptoměny se někdy označuje jako ztráta navázání, anglicky depeg. Může nastat, pokud mnoho držitelů chce token prodat současně, ale poptávka nebo likvidita na trhu nestačí. V takové situaci může být prodej se ztrátou rychlejší než čekání na výběr prostřednictvím protokolu.

Důležité je také rozlišovat liquid staking od restakingu. Restaking využívá již stakovaná aktiva nebo jejich reprezentativní tokeny pro další služby, a přidává tak další vrstvu rizika. Před použitím konkrétního protokolu je proto vhodné porozumět jeho poplatkům, způsobu výběru, bezpečnostním kontrolám i pravidlům pro případné ztráty. Liquid staking může zvýšit využitelnost kryptoměny, nezaručuje však zisk ani zachování její hodnoty.

Zdroj
https://glossary.ethereum.org/style-guide/liquid-staking
https://chain.link/education-hub/liquid-staking