Co je IBORs?

IBORs (Interbank Offered Rates) představují referenční úrokové sazby, za které si banky mezi sebou navzájem půjčují peníze na mezibankovním trhu. Tyto sazby slouží jako důležitý orientační bod ve finančním systému a ovlivňují širokou škálu finančních produktů. Patří mezi nejvýznamnější benchmarky v globálním bankovnictví.

IBORy se historicky určovaly na základě odhadů velkých bank, které uváděly, za jakou sazbu by si byly ochotny půjčit prostředky. Na základě těchto dat se následně vypočítal průměr, který reprezentoval výslednou referenční sazbu. Tento proces však nebyl vždy založen na skutečných transakcích.

Mezi nejznámější IBOR sazby patří například:

• LIBOR (London Interbank Offered Rate)
• EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate)
• PRIBOR (Prague Interbank Offered Rate)

Tyto sazby se používají při oceňování různých finančních produktů, jako jsou úvěry, hypotéky nebo deriváty. Například úroková sazba hypotéky může být stanovena jako součet IBORu a pevné marže banky. Změny IBORu tak přímo ovlivňují náklady na financování pro firmy i domácnosti.

V posledních letech se však ukázaly zásadní problémy spojené s IBORy. Jedním z hlavních byla nízká likvidita mezibankovního trhu, což znamenalo, že banky často neměly dostatek reálných transakcí, o které by se mohly opřít. To vedlo k tomu, že sazby byly založeny spíše na odhadech než na skutečných datech.

Dalším problémem byla možnost manipulace, která vyšla najevo během finančních skandálů spojených s LIBORem. Některé banky záměrně zkreslovaly své odhady, aby ovlivnily výslednou sazbu ve svůj prospěch. To podkopalo důvěru ve spolehlivost těchto benchmarků.

V důsledku těchto problémů dochází k postupnému nahrazování IBORů tzv. bezrizikovými sazbami (RFRs – Risk-Free Rates). Tyto sazby jsou založeny na skutečných transakcích na finančních trzích a jsou považovány za transparentnější a odolnější vůči manipulaci. Mezi příklady patří SOFR v USA nebo €STR v eurozóně.

Přechod na nové sazby je složitý proces, který ovlivňuje velké množství existujících finančních smluv. Přesto je tento krok považován za důležitý pro zvýšení stability a důvěry ve finanční systém. IBORy tak postupně ustupují do pozadí a stávají se spíše součástí finanční historie než budoucnosti.

Zdroj
https://www.unicreditbank.cz/cs/ostatni/ibors-reform.html
https://www.ig.com/en/help-and-support/cfds/fees-and-charges/the-ibor-transition-everything-you-need-to-know