Co je obrácená výnosová křivka?

Obrácená (inverzní) výnosová křivka je finanční termín, který popisuje situaci, kdy krátkodobé dluhopisové výnosy překročí dlouhodobé výnosy.

Tento jev je považován za neobvyklý, protože obvykle se očekává, že s delší dobou splatnosti dluhopisu bude spojena vyšší úroková sazba, což odráží prémii za úrokové riziko. Obrácená výnosová křivka je často vnímána jako indikátor budoucí recese.

Výnosová křivka je graf, který znázorňuje vztah mezi úrokovým výnosem a dobou splatnosti dluhopisu.

Obrácené výnosové křivky nejsou běžným jevem, ale když se objeví, mohou být silným signálem pro ekonomy a investory. Historicky byly obrácené výnosové křivky předzvěstí ekonomického zpomalení, protože naznačují, že investoři očekávají pokles úrokových sazeb v reakci na oslabení ekonomiky.

Mezi hlavní příčiny obrácené výnosové křivky patří:

• Centrální banky – Zvýšení krátkodobých úrokových sazeb centrálními bankami může vést k obrácení křivky.
• Preference investorů – Preferovaní krátkodobých dluhopisů investory může způsobit, že jejich výnosy klesnou pod výnosy dluhopisů s delší splatností.
• Ekonomické očekávání – Očekávání poklesu inflace a oslabení ekonomického růstu mohou vést k obrácení křivky.

Obrácená výnosová křivka může mít následující důsledky:

• Predikce recese – Může být použita jako indikátor blížící se recese.
• Ovlivnění investičních rozhodnutí – Může vést k změnám v investičních strategiích.
• Monetární politika – Může ovlivnit rozhodování centrálních bank o úrokových sazbách.

Zdroj
https://cs.wikipedia.org/wiki/V%C3%BDnosov%C3%A1_k%C5%99ivka
https://www.cnb.cz/cs/o_cnb/cnblog/Inverzni-vynosova-krivka-ekonomicka-recese-na-obzoru/