Co je MWRR?

MWRR (Money-Weighted Rate of Return = penězi vážená míra výnosnosti), je metoda používaná k měření výkonnosti investice s ohledem na velikost a načasování jednotlivých vkladů a výběrů investora. Na rozdíl od některých jiných ukazatelů zohledňuje skutečné peněžní toky, které během investování nastaly. Díky tomu poskytuje pohled na výnos, který investor skutečně dosáhl.

Tento ukazatel je často využíván při hodnocení investičních portfolií, podílových fondů nebo individuálních investičních strategií. MWRR odpovídá na otázku, jaké bylo skutečné zhodnocení investovaných prostředků při zohlednění všech dodatečných investic a výběrů. Výsledek je zpravidla vyjádřen v procentech za určité období.

Výpočet MWRR je založen na konceptu vnitřního výnosového procenta (IRR – Internal Rate of Return). Hledá se taková míra výnosnosti, při které se současná hodnota všech peněžních toků rovná nule. Jinými slovy jde o sazbu, která vyrovná všechny vklady, výběry a konečnou hodnotu investice.

MWRR je citlivá na načasování peněžních toků. Pokud investor vloží větší částku těsně před obdobím silného růstu trhu, bude výsledná hodnota vyšší než u investora, který investoval stejnou částku v pozdějším období. Ukazatel proto odráží nejen výkonnost investice samotné, ale také investiční rozhodnutí týkající se načasování.

Mezi hlavní výhody MWRR patří:

• zohlednění všech vkladů a výběrů;
• realistické vyjádření skutečného výnosu investora;
• vhodnost pro individuální investiční účty a portfolia.

Nevýhodou je, že výsledky různých investorů nemusí být přímo porovnatelné, pokud měli odlišné peněžní toky. MWRR také nemusí přesně odrážet schopnosti správce fondu, protože výsledek může být výrazně ovlivněn rozhodnutími samotného investora.

Alternativou k MWRR je časově vážená míra výnosnosti (TWRR – Time-Weighted Rate of Return). Ta eliminuje vliv vkladů a výběrů a zaměřuje se především na samotnou výkonnost investiční strategie. Z tohoto důvodu bývá TWRR často používána při porovnávání investičních fondů a portfolio manažerů.

V praxi je MWRR oblíbeným ukazatelem zejména mezi drobnými investory, kteří pravidelně investují nebo naopak část prostředků vybírají. Poskytuje totiž přesnější informaci o tom, jaký výnos skutečně získali ze svých investovaných peněz. Díky zohlednění reálného chování investora patří MWRR mezi nejdůležitější metody hodnocení investiční výkonnosti.

Zdroj
https://www.investopedia.com/terms/m/money-weighted-return.asp