Co je Open Interest?

Open Interest (OI) je klíčovým ukazatelem na trzích s deriváty, jako jsou futures kontrakty a opce. Představuje celkový počet kontraktů, které jsou aktuálně aktivní a nebyly dosud uzavřeny, vypršely nebo byly vypořádány. Tento indikátor poskytuje investorům cenný vhled do aktivity a likvidity trhu.

Na rozdíl od objemu obchodování (volume), který měří počet kontraktů zobchodovaných za určité období, Open Interest ukazuje, kolik pozic zůstává „živých“ na konci dne. Zatímco objem vypovídá o tom, co se dnes obchodovalo, Open Interest odpovídá na otázku, co zůstalo otevřené. Vysoký Open Interest obvykle signalizuje vyšší likviditu a zájem účastníků trhu o daný kontrakt.

Jak se Open Interest mění? Pokud dva obchodníci otevřou novou pozici – jeden koupí a druhý prodá kontrakt, který dříve nevlastnili – Open Interest roste. Naopak, když obchodníci své stávající pozice uzavírají, Open Interest klesá. Pokud jeden obchodník prodává existující pozici a jiný ji kupuje, Open Interest se nemění, pouze dochází k přesunu pozice mezi účastníky.

Pro správnou interpretaci OI je klíčové kombinovat jej s pohybem ceny. Rostoucí cena spolu s rostoucím Open Interest obvykle naznačuje silný býčí trend, protože na trh přicházejí nové peníze. Klesající cena s rostoucím OI naopak signalizuje sílící medvědí trend. Pokud cena roste, ale OI klesá, může jít o uzavírání krátkých pozic (short covering) a růst tak nemusí být udržitelný.

U opcí má Open Interest specifické využití. Vysoký Open Interest na určité strike ceně může fungovat jako support nebo rezistence. Vysoký OI call opcí na určité ceně často indikuje rezistenci, zatímco vysoký OI put opcí může naznačovat support. Tyto úrovně jsou bedlivě sledovány obchodníky při plánování vstupů a výstupů.

Je však důležité si uvědomit, že samotný Open Interest neříká nic o směru, kterým se trh vydá. Pouze ukazuje, kde mají účastníci trhu své pozice a jaká je celková angažovanost. Odborné studie naznačují, že neočekávaný nárůst Open Interest může snižovat volatilitu trhu, zatímco neočekávaný objem obchodování ji naopak zvyšuje.

Pro komplexní analýzu je proto nezbytné kombinovat Open Interest s dalšími ukazateli, jako je objem, implikovaná volatilita a technická analýza. Teprve tak lze získat ucelený obrázek o tržním sentimentu a potenciálním vývoji.

Zdroj
https://www.cmegroup.com/education/lessons/open-interest