Jaká jsou rizika obchodování CFD a forexu?

Začneme hned zostra. CFD jsou pákové deriváty, obchodují se na neregulovaných trzích a neexistují pro ně žádné normy. To v podstatě znamená, že obchodníci čelí rizikům nejen ze strany trhu, ale také ze strany brokera.

Problém je, že začátečníci rizika neznají a často žijí v domnění, že obchodují na skutečné burze. Nemůžeme se tedy divit, že 80 % obchodníků ztratí svůj investiční kapitál během několika týdnů (maximálně měsíců). Více informací o úspěšnosti obchodníků najdete zde.

Pokud chcete při obchodování uspět, musíte rizika znát a rozumět jim. Proto jsme připravili následující článek, ve kterém rizika forexu a CFD podrobně vysvětlíme. Věřte mi, těch 10 minut času za to stojí.

Střet zájmů

CFD kontrakty se neobchodují na burze, ale na uměle vytvořeném trhu, který řídí broker. Broker určuje nákupní a prodejní ceny, rozhoduje o poplatcích, zajišťuje likviditu, a v neposlední řadě obchoduje proti svým klientům.

Musíme zdůraznit, že mezi CFD brokery operují desítky neregulovaných firem, které své klienty doslova okrádají. Tito brokeři obvykle využívají agresivní telemarketing nebo podvodné reklamy, ve kterých slibují milionové zisky.

Riziko protistrany (kreditní riziko)

Výběr kvalitního brokera je klíčový. Jednak kvůli zmiňovanému střetu zájmů, ale také kvůli tomu, že broker zabezpečuje vaše peníze.

Co se ale stane, když broker zbankrotuje nebo se dostane do platební neschopnosti?

Tušíte správně – o peníze můžete přijít!

Kreditní riziko je podstatně nižší u regulovaných brokerů, kteří musí své vlastní prostředky a prostředky klientů držet na oddělených účtech. U regulovaných brokerů jsou navíc peníze klientů pojištěné proti úpadku společnosti.

Brokeři s licencí CySEC jsou členy kompenzačního fondu ICF, který v případě bankrotu brokera vyplatí poškozeným klientům až 90 % z hodnoty pohledávek, maximálně však €20,000 na osobu. U anglických brokerů s licencí FCA je pojistný limit dokonce £85,000 (kompenzaci zajišťuje fond FSCS).

Tržní riziko

Úkolem obchodníků je předpovídat pohyby cen. Některé pohyby se ale nedají zdůvodnit ani zpětně, natož je odhadnout s předstihem. Na burzovní ceny totiž působí desítky faktorů, například ekonomická a politická situace, tržní trendy, situace v daném segmentu, právní změny nebo třeba změny úrokových sazeb.

Na trzích, kde dochází k menším výkyvům, je tržní riziko nižší. Míra tržního rizika tedy roste s volatilitou (kolísavostí) trhu.

Riziko mezery

Když už je řeč o pohybech na trhu, tak musíme zmínit také riziko mezery neboli gap risk.

Každá burza má obchodní hodiny, během kterých lze provádět nákupy a prodeje. Po uzavření trhu se cena instrumentu nemění, avšak brokeři stále přijímají objednávky na následující obchodní den. Po otevření trhu tak může dojít ke skokové změně ceny.

Gap risk

Mezera znamená rozdíl mezi uzavírací cenou na konci jednoho obchodního dne a otevírací cenou na začátku následujícího obchodního dne. Cenový skok může mít za následek velkou ztrátu, proti které vás neochrání ani stop loss.

Rizika související s finanční pákou

Při obchodování forexu a CFD se využívá finanční páka, která mnohonásobně zvýší zisky i ztráty z každé transakce. I relativně malá změna na trhu tak může způsobit velkou ztrátu.

Vliv páky na zisky a ztráty

Ztráty z pákových obchodů můžou přesáhnout i počáteční investici, takže obchodníci se mohou kvůli pákovému efektu zadlužit. Riziko zadlužení nehrozí u regulovaných brokerů, kteří poskytují ochranu účtu proti zápornému zůstatku.

Riziko automatického ukončení obchodu

Obchodování s pákou je v podstatě obchodování s vypůjčenými penězi.

Obchodníci při otevření pozice složí malou zálohu neboli marži, ze které se v případě neúspěchu uhradí ztráty. Maržové požadavky (tj. kolik % z obchodu musíte složit) záleží na velikosti použité páky. V určitých situacích, například při zvýšené volatilitě trhu, se ale maržové požadavky mohou navýšit bez předchozího varování.

Pokud peníze na účtu obchodníka nestačí k pokrytí požadované marže, zašle mu broker maržovou výzvu (Margin Call) k doplnění kapitálu nebo k uzavření obchodních pozic. Pokud klient na maržovou výzvu nereaguje, broker má právo obchod ukončit i bez jeho souhlasu.

Riziko spojené s likviditou

Pojem likvidita označuje schopnost rychle přeměnit investiční portfolio na hotovost, aniž by došlo k výrazné ztrátě jeho hodnoty. Dobře, ale co to znamená v praxi?

Na trhu s vysokou likviditou je vysoký odbyt, takže objednávky se realizují rychle a bez výrazného kolísání cen. Něco takového ale nemůžeme brát automaticky.

Uveďme jeden příklad z nedávné historie:

Na jaře 2020 došlo k výraznému propadu ropy – z lednových $63 na necelých $20 za barel. Na přelomu dubna a května přišel obrat o 180° a cena začala raketově růst. Hned několik brokerů tehdy omezilo (nebo dokonce pozastavilo) spekulace s ropou. Obchodníci tak přišli o jednu z největších šancí, kterou trh s ropou za posledních 20 let nabídl.

Opět se dostáváme ke zmiňovanému střetu zájmů. Pokud má broker špatně nastavený risk management, mohou jej ziskové obchody klientů zruinovat. Když se potom objeví dobře čitelná situace na trhu, broker klienty znevýhodní třeba omezením obchodů, aby ochránil vlastní zájmy.

Měnové riziko

Brokerské firmy se zaměřují především na zahraniční trhy, které jsou pro obchodníky atraktivnější. Málokterý broker vám nabídne CFD na české akcie, ale třeba americké nebo německé akcie najdete téměř všude.

Instrumenty ze zahraničních burz se ovšem obchodují v cizí měně, což pro české obchodníky znamená měnové riziko. Výnosy totiž závisí nejen na vývoji daného instrumentu, ale také na měnovém kurzu.

Pro lepší představu si ukážeme příklad na amerických akcií:

Akcie kotované na amerických burzách se obchodují v dolarech. Ať už tedy kupujete reálné akcie nebo jen CFD, každý obchod bude zahrnovat dvě devizové směny: Směnu korun na dolary (nákup) a směnu dolarů na koruny (prodej). Kurz mezi USD a CZK se ovšem neustále mění, takže obě směny proběhnou za jiných podmínek, což bude mít vliv na konečný výnos:

• Dolar posílí vůči koruně = vyšší návratnost investice
• Dolar oslabí vůči koruně = nižší návratnost investice

Měnové riziko může obchodníkům uškodit, ale stejně tak i pomoci. Určitě vás tedy nepřekvapí, že obchodníci k riziku přistupují různě. Někteří se snaží měnové riziko eliminovat hedgingem, jiní jej považují za vítanou formu měnové diverzifikace.

Jako příklad z praxe nám poslouží burzovní index S&P 500. Graf níže ukazuje vývoj indexu mezi lety 2000 a 2022 vyjádřený v dolarech (modrá křivka) nebo v korunách (zelená křivka).

Vývoj indexu S&P500 v USD a CZK

Jak můžete vidět, výnos v dolarech za dané období byl 2x větší než výnos v korunách. A důvod? Koruna vůči dolaru posílila (z 36 Kč za dolar na 22 Kč za dolar), takže měnové zajištění se v tomto případě nevyplatilo.

Graf USD/CZK

Pár slov závěrem

Gratulujeme! Nyní už víte, jaké nástrahy na obchodníky čekají a čemu by se měli vyhnout. A to je v odvětví, kde 9 z 10 obchodníků ztrácí peníze, ohromná výhoda.

Hlavní úkol vás ale teprve čeká.

Teď bude potřeba znalosti vzít a začít s riziky pracovat. Ideálně tak, že nežádoucí rizika eliminujete nebo alespoň snížíte. Pro začátek doporučujeme 5 jednoduchých kroků:

• Vybrat spolehlivého brokera s licencí, který poskytuje ochranu účtu proti zadlužení.
• Obchodovat podle sebe, ne podle rad ostatních.
• Omezit finanční páku.
• Dodržovat zásady bezpečného money managmentu.
• Používat stoploss, který ztrátové obchody automaticky ukončí.

A na závěr ještě jedna rada. Rizika k obchodování patří a nikdy se jich úplně nezbavíte. Obchodujte tedy jen s těmi penězi, které si můžete dovolit ztratit.