Co je frakční právo?

Společnost XTB patří mezi nejznámější brokery na českém trhu. Důvodem jsou jednak nízké poplatky, ale také možnost nakupovat zlomky akcií a ETF fondů. Minimální investice je pouhých €10 dolarů, takže investování je dostupné prakticky pro každého. Málokdo si ale uvědomuje, že vlastnictví zlomku akcie a vlastnictví celé akcie se zásadně liší. V čem je tedy rozdíl? A co to znamená pro běžného investora?

Klasické akcie vs. frakční práva

Kdykoliv si přes platformu XTB zakoupíte akcii nebo ETFko, broker cenný papír reálně nakoupí na akciové burze a uloží u licencovaného depozitáře. Všechny investice jsou tedy kryté skutečnými cennými papíry. Nabízí se ovšem otázka, kdo je skutečným majitelem těchto cenných papírů: investoři nebo broker?

Odpověď překvapivě závisí na tom, zda kupujete celé akcie nebo zlomky akcií:

• Celé akcie – Pokud zakoupíte celou akcii, stáváte se skutečným majitelem této akcie a získáte všechna práva pro akcionáře. Jinými slovy kupujete skutečnou akcii.
• Zlomky akcií – Pokud zakoupíte pouze část akcie, tak žádnou akcii nezískáte. Kupujete pouze tzv. frakční právo k akcii, kterou ovšem vlastní broker. Jakmile ale ze zakoupených zlomků „poskládáte“ celou akcii, stanete se automaticky jejím skutečným majitelem.

Uveďme jednoduchý příklad – Pokud na svém obchodním účtu držíte 7.25 akcií, tak vlastníte 7 skutečných akcií a 0.25 frakčních práv. Může se to zdát jako formalita, ale je v tom rozdíl. Na frakční práva například nelze uplatnit časový test, protože se z pohledu legislativy nejedná o cenné papíry.

Proč tak složitě?

Akcie a ETF fondy se obchodují na akciových burzách, přičemž brokerské společnosti fungují jako spojovací článek mezi burzami a investory. Přes akciové burzy lze ale nakupovat pouze celé jednotky akcií, což si nemůže dovolit každý. Stále více brokerů tedy hledá řešení, jak dražší cenné papíry zpřístupnit i drobným investorům.

A právě s touto myšlenkou vznikl produkt frakční práva.

Jak jsme uvedli výše, obchody na burze probíhají po celých jednotkách. I když si tedy objednáte třeba jen desetinu akcie, broker musí koupit celou akcii. Obvykle to funguje tak, že broker spojí dohromady objednávky od několika uživatelů, čímž ze zlomků poskládá celé akcie. Zakoupené akcie pak broker uloží na svůj účet a do interního systému zaeviduje jména a podíly investorů, kteří se na akcie složili.

Jak fungují frakční práva

Je nutné si uvědomit, že frakční právo není totéž jako vlastnické právo k akcii.

Frakční právo broker definuje jako „fiduciární právo na zlomky akcií nebo podílových jednotek ETF“. Prakticky to znamená, že investor získá nárok pouze na ekonomické výhody, které vyplývají z držení dané části akcie nebo ETF. Skutečným majitelem cenných papírů ale zůstane broker.

Co to znamená pro běžného investora?

Obchodování frakčních práv a skutečných akcií je na první pohled stejné. Při bližším zkoumání ale zjistíte, že frakční práva jsou více riziková, méně likvidní a jelikož se nejedná o cenné papíry, nelze na ně uplatnit časový test. Přehled klíčových rozdílů uvádíme v tabulce níže:

*Investor obdrží poměrnou část z dividendy. Pokud zakoupíte například 0.30 akcie, budete dostávat 30 % z původní dividendy.

Frakční práva jsou více riziková

Celé akcie a ETF fondy, které držíte u brokera XTB, se ukládají na speciální účty u depozitářů cenných papírů. Tyto účty jsou registrované na jméno brokera, nicméně depozitář je obeznámen s tím, že majetek na účtech patří klientům (tzv. klientské neboli omnibusové účty). Broker ke každému klientskému účtu vede evidenci skutečných vlastníků, kterým dané cenné papíry patří (tzv. benefitial owners). Pokud by broker zbankrotoval, akcie se na základě této evidence vrátí investorům.

Investice do frakčních práv jsou také zajištěné skutečnými akciemi, nicméně tyto akcie vlastní broker. Existuje zde tedy vyšší riziko, že by případný bankrot brokera mohl vést ke ztrátě investic.

Musíme ovšem doplnit, že společnost XTB funguje přes 20 let, dlouhodobě vykazuje zisky a podléhá regulacím mnoha kontrolních úřadů. Úpadek společnosti je tedy nepravděpodobný.

Zdroj
https://www.xtb.com/cz/vzdelavani/frakcni-pravo