Co je FRA?

FRA (Forward Rate Agreement) je finanční derivát, který slouží k zajištění (hedgingu) proti změnám úrokových sazeb v budoucnosti. Jedná se o smlouvu mezi dvěma stranami, které si dohodnou pevnou úrokovou sazbu pro určité období v budoucnu. FRA se často používá na mezibankovním trhu nebo mezi velkými finančními institucemi.

Princip FRA spočívá v tom, že si strany dopředu sjednají úrokovou sazbu pro budoucí období, například za 3 měsíce na dobu dalších 6 měsíců. K samotnému „půjčení“ peněz ale ve skutečnosti nedochází. Vyrovnává se pouze rozdíl mezi sjednanou sazbou a skutečnou tržní sazbou v daném období.

Pokud je tržní úroková sazba vyšší než sjednaná ve FRA, kupující kontraktu získává kompenzaci. Naopak pokud je tržní sazba nižší, kupující platí rozdíl druhé straně. Tímto způsobem lze efektivně řídit úrokové riziko bez nutnosti fyzických finančních transakcí.

FRA kontrakty mají několik základních charakteristik:

• nominální částka (tzv. notional), ze které se úrok počítá
• referenční úroková sazba (např. PRIBOR, LIBOR, EURIBOR)
• pevná sjednaná sazba
• období, na které se kontrakt vztahuje

Typické označení FRA kontraktu má formu například „3×6 FRA“, což znamená, že kontrakt začíná za 3 měsíce a končí za 6 měsíců. Jinými slovy pokrývá tříměsíční období v budoucnosti. Tento způsob značení pomáhá rychle identifikovat časový horizont kontraktu.

FRA se využívají především pro zajištění proti růstu nebo poklesu úrokových sazeb. Například firma, která plánuje čerpat úvěr v budoucnu, si může pomocí FRA zajistit maximální úrokovou sazbu. Naopak investor může chránit své výnosy před poklesem sazeb.

Výhodou FRA je jednoduchost a flexibilita, protože kontrakty lze přizpůsobit konkrétním potřebám. Nevýhodou je, že se jedná o mimoburzovní (OTC) nástroj, což znamená vyšší kreditní riziko protistrany. Přesto patří FRA mezi základní nástroje řízení úrokového rizika na finančních trzích.

Zdroj
https://www.karlin.mff.cuni.cz/~rusy/prezentace_ai_2025/FRA.pdf