Co je černá středa?

Černá středa 16. září 1992 (anglicky Black Wednesday) se stala významným milníkem v historii finančních trhů. Tento den se zapsal do dějin jako moment, kdy bylo Spojené království nuceno vystoupit z Evropského mechanismu směnných kurzů (ERM) po neúspěšném pokusu udržet hodnotu britské libry nad spodní povolenou hranicí vůči německé marce.

Celá krize začala v kontextu sjednocení Německa a následné měnové politiky Bundesbanky, která zvýšila úrokové sazby k potlačení inflačních tlaků. Británie, vázaná pravidly ERM, musela následovat tuto politiku, což vedlo k prohloubení již probíhající recese v zemi. Britská vláda a Bank of England se snažily udržet kurz libry všemi dostupnými prostředky, včetně:

• Masivních intervencí na měnových trzích, během kterých Bank of England utratila odhadem 15 miliard liber z devizových rezerv na podporu kurzu libry
• Zvýšení základní úrokové sazby z 10 % na 12 % a později dokonce na 15 % během jediného dne
• Veřejných prohlášení o odhodlání bránit stanovenou hodnotu libry za každou cenu

Klíčovou postavou této krize se stal investor George Soros, který spolu s dalšími spekulanty vsadil na pokles britské libry. Soros prostřednictvím svého fondu Quantum Fund nashromáždil krátkou pozici v librách v hodnotě více než 10 miliard dolarů. Tato strategie se ukázala jako mimořádně úspěšná a přinesla mu zisk přesahující miliardu dolarů, díky čemuž získal přezdívku “muž, který položil Bank of England”.

Důsledky černé středy byly dalekosáhlé. Vystoupení z ERM znamenalo pro Británii značnou politickou ostudu a poškození důvěryhodnosti konzervativní vlády Johna Majora. Paradoxně však toto rozhodnutí vedlo k ekonomickému oživení, protože země získala větší kontrolu nad svou měnovou politikou a mohla snížit úrokové sazby. Tento den také významně přispěl k britskému skepticismu vůči evropské měnové integraci a později ovlivnil i rozhodnutí nezapojit se do projektu společné evropské měny.

Černá středa se stala učebnicovým příkladem toho, jak může spekulativní útok na měnu překonat i zdánlivě neomezené možnosti centrální banky. Zároveň ukázala limity systému pevných směnných kurzů v moderní globální ekonomice s volným pohybem kapitálu. Pro mnoho ekonomů a analytiků představuje tato událost důležitou případovou studii o fungování měnových trhů a významu důvěryhodné měnové politiky.

Zdroj
https://en.wikipedia.org/wiki/Black_Wednesday
https://www.ig.com/uk/trading-strategies/black-wednesday-explained-230712