Co je tracking error?

Tracking error, neboli odchylka od výkonnosti sledovaného indexu, je důležitým ukazatelem v oblasti investic a správy portfolia. Tento pojem se používá k měření rozdílu mezi výkonností investičního fondu nebo portfolia a výkonností jeho benchmarku, kterým je obvykle tržní index.

Tracking error se vypočítává jako směrodatná odchylka rozdílů mezi výnosy fondu a výnosy indexu za určité časové období. Čím nižší je tracking error, tím přesněji fond sleduje svůj benchmark. Naopak vyšší tracking error naznačuje, že se fond od svého benchmarku více odchyluje.

Existuje několik faktorů, které mohou ovlivnit tracking error:

• Poplatky a náklady fondu
• Rozdíly ve složení portfolia oproti indexu
• Časování nákupů a prodejů cenných papírů
• Dividendová politika
• Použití derivátů nebo pákového efektu

Pro pasivně řízené fondy, jako jsou například ETF (Exchange-Traded Funds), je cílem udržet tracking error co nejnižší. Tyto fondy se snaží co nejpřesněji replikovat výkonnost sledovaného indexu. Naproti tomu aktivně řízené fondy mohou mít vyšší tracking error, protože se snaží překonat výkonnost indexu prostřednictvím aktivních investičních rozhodnutí.

Investoři používají tracking error jako jeden z nástrojů pro hodnocení kvality správy fondu a jeho schopnosti dosáhnout stanovených investičních cílů. Nízký tracking error může být žádoucí pro konzervativní investory hledající stabilitu, zatímco vyšší tracking error může být akceptovatelný pro investory očekávající potenciálně vyšší výnosy za cenu vyššího rizika.

Je důležité poznamenat, že tracking error sám o sobě nevypovídá o tom, zda fond překonává nebo zaostává za svým benchmarkem. K tomu je potřeba analyzovat další ukazatele, jako je celková výkonnost fondu ve srovnání s indexem.

Zdroj
https://www.investopedia.com/terms/t/trackingerror.asp
https://www.fio.cz/zpravodajstvi/odborne-clanky/132395-tracking-error-u-etf