Co je vysokofrekvenční obchodování?

Vysokofrekvenční obchodování (High-Frequency Trading, HFT) představuje moderní formu automatizovaného obchodování na finančních trzích, která využívá výkonné počítačové systémy k provádění velkého množství obchodů v řádu milisekund. Tento způsob obchodování se začal významně rozvíjet na počátku 21. století s příchodem digitalizace burz a pokročilých technologií.

Základním principem HFT je využití sofistikovaných algoritmů, které analyzují tržní data v reálném čase a na jejich základě automaticky provádějí obchodní rozhodnutí. Tyto systémy dokáží zpracovat enormní množství dat a reagovat na tržní změny rychlostí, která daleko přesahuje lidské možnosti. Důležitým faktorem je také fyzická blízkost serverů k burzovním systémům, známá jako co-location, která minimalizuje latenci při přenosu dat.

Strategie využívané v HFT jsou různorodé, ale mezi nejčastější patří:

• Arbitráž mezi různými trhy, kdy systém využívá drobných cenových rozdílů stejného instrumentu na různých burzách
• Market making, při kterém algoritmus poskytuje likviditu trhu tím, že současně nabízí nákupní a prodejní ceny
• Statistická arbitráž, která využívá matematických modelů k identifikaci dočasných cenových neefektivit
• Momentum trading, kdy systém následuje krátkodobé trendy v cenách aktiv

Významnou roli v HFT hraje technologická infrastruktura. Firmy zabývající se HFT investují značné prostředky do nejmodernějších technologií, včetně specializovaných čipů FPGA, optických vláken a pokročilých síťových řešení. Tyto investice jsou nezbytné pro udržení konkurenceschopnosti, neboť i rozdíl několika mikrosekund může znamenat rozdíl mezi ziskovým a ztrátovým obchodem.

HFT však také čelí významné kritice. Odpůrci argumentují, že tento způsob obchodování může přispívat k tržní nestabilitě a vytváří neférové podmínky pro běžné investory. Známým příkladem je “Flash Crash” z roku 2010, kdy americké akciové trhy zaznamenaly prudký propad následovaný rychlým zotavením, což někteří přisuzovali právě aktivitě HFT systémů.

Regulátoři po celém světě reagují na růst HFT zaváděním různých opatření. Mezi běžná regulatorní opatření patří povinné testování algoritmů, limity na rušení příkazů a požadavky na transparentnost obchodních strategií. Evropská směrnice MiFID II například zavedla přísnější pravidla pro algoritmické obchodování včetně povinného označování HFT aktivit.

I přes kontroverze HFT významně přispělo k modernizaci finančních trhů. Přineslo vyšší likviditu, užší spready mezi nákupními a prodejními cenami a celkově efektivnější tvorbu cen. Odhaduje se, že v současnosti HFT představuje významný podíl na celkovém objemu obchodů na hlavních světových burzách, přičemž na některých trzích dosahuje až 50 % denního objemu obchodů.

Zdroj
https://www.rsj.com/cz/securities/hft.html
https://www.akatcr.cz/Blog/vysokofrekvencni-obchodovani-konec-jedne-ery