Co je deflační spirála?

Deflační spirála je ekonomický jev, při kterém pokles cen zboží a služeb vede k omezení spotřeby a investic, což následně způsobuje další snižování cen a prohlubuje ekonomický útlum. Tento proces se může stát tzv. začarovaným kruhem, z něhož je obtížné uniknout, a představuje vážné riziko pro stabilitu hospodářství.

K deflační spirále obvykle dochází v období hospodářské recese, kdy je poptávka po zboží a službách nízká. Firmy, ve snaze přilákat zákazníky, snižují ceny, ale tím zároveň klesají jejich příjmy. S nižšími příjmy podniky omezují výrobu, propouštějí zaměstnance a zastavují investice. Růst nezaměstnanosti vede k dalšímu poklesu kupní síly obyvatelstva, což ještě více utlumuje poptávku.

Hlavní příčiny vzniku deflační spirály mohou zahrnovat:

• dlouhodobý pokles poptávky v důsledku hospodářského útlumu,
• nadměrné zadlužení domácností a firem, které omezuje schopnost utrácet,
• vysoké úrokové sazby nebo nedostatečnou měnovou stimulaci,
• technologický pokrok či globalizaci snižující výrobní náklady, pokud není doprovázena růstem mezd.

Deflační spirála je nebezpečná zejména proto, že v ní tradiční měnová politika často ztrácí účinnost. Když jsou úrokové sazby blízko nuly, centrální banka už nemůže dále snižovat náklady na úvěr, aby podpořila spotřebu a investice. To může vést k situaci, kdy se ekonomika nachází ve stavu tzv. likviditní pasti.

Historicky je tento jev spojován například s Velkou hospodářskou krizí ve 30. letech 20. století nebo s obdobím „ztracené dekády“ v Japonsku v 90. letech. V obou případech se ukázalo, že z deflační spirály je obtížné se vymanit bez koordinace fiskální a měnové politiky a bez aktivní podpory poptávky.

Nebezpečí deflační spirály spočívá v jejím samoposilujícím charakteru. Jakmile se očekávání nízkých nebo klesajících cen zakoření v chování spotřebitelů a firem, může trvat roky, než se ekonomika vrátí k udržitelnému růstu. Proto se vlády i centrální banky snaží jejímu vzniku předcházet a udržovat mírnou, stabilní inflaci jako znak zdravého hospodářského prostředí.

Zdroj
https://archiv.hn.cz/c1-796002-deflace-deflacni-situace-deflacni-past-a-jak-z-ni