Co je kapitálová arbitráž?

Kapitálová arbitráž je pojem, který se v tradiční finanční terminologii objevuje spíše okrajově a nemá ustálenou definici. V klasickém pojetí arbitráže jde o využívání cenových rozdílů na finančních trzích. Obchodník například nakoupí aktivum na jednom trhu a současně jej prodá na jiném, čímž dosáhne bezrizikového zisku. Tento princip je známý po staletí a patří k základním mechanismům, které pomáhají udržovat rovnováhu na trzích.

Nově se však objevuje použití výrazu „kapitálová arbitráž“ i v jiném smyslu. Některé zdroje ho používají jako marketingový nebo zjednodušený název pro využívání cizího kapitálu k investování či obchodování. V tomto pojetí se jedná spíše o novotvar, než o odborný termín zakořeněný v akademické literatuře.

Podstata této interpretace spočívá v tom, že jednotlivec či menší subjekt nemusí disponovat vlastním rozsáhlým kapitálem, ale získá přístup k prostředkům třetí strany. Obvykle se tento model vyskytuje v prostředí takzvaného prop tradingu, kde obchodník pracuje s prostředky poskytnutými firmou a dělí se o dosažený zisk. Z hlediska terminologie však není zcela přesné označovat tento mechanismus jako arbitráž.

Pojem „kapitálová arbitráž“ v tomto moderním použití tedy slouží spíše jako atraktivní označení pro proces, kdy:

• obchodník využívá cizí peníze k dosažení zisku,
• sdílí výnosy s poskytovatelem kapitálu,
• nese menší míru rizika, než kdyby pracoval výhradně s vlastními prostředky.

Příkladem poskytovatele “arbitrážního” kapitálu je například tuzemská prop trading společnost FTMO, která svým klientům nabízí možnost získat obchodní účet s prostředky až do výše 2 milionů dolarů přičemž obchodník získá až 90% ze svých realizovaných zisků. FTMO si lze nezávazně vyzkoušet prostřednictvím bezplatné trial verze zde.

Z odborného hlediska je proto vhodné rozlišovat mezi klasickou arbitráží jakožto využíváním cenových rozdílů a mezi „kapitálovou arbitráží“ v marketingovém smyslu. V druhém případě nejde o arbitráž v pravém slova smyslu, ale o formu obchodního modelu, který se prezentuje pod tímto názvem. To může vést k nejasnostem, protože se zaměňuje ustálený finanční pojem s relativně volným označením.