Co je manipulace s trhem?

Manipulace s trhem označuje soubor praktik, které uměle ovlivňují cenu, nabídku nebo poptávku po finančních nástrojích za účelem dosažení neoprávněného zisku. Tento fenomén narušuje přirozené fungování trhu, které by za běžných okolností mělo být založeno na vzájemném působení legitimní nabídky a poptávky.

Kořeny manipulativních praktik sahají až do počátků organizovaných trhů, přičemž první zdokumentované případy lze nalézt již v 17. století během tulipánové mánie v Nizozemsku. Od té doby se techniky manipulace s trhem významně vyvinuly a adaptovaly na nové technologie a finanční nástroje.

Manipulace s trhem se může vyskytovat na různých typech trhů – od tradičních akciových a komoditních trhů přes dluhopisové trhy až po novější trhy s kryptoměnami. V současnosti představuje tento problém zvláštní výzvu na méně regulovaných trzích, jako jsou právě kryptoměny, kde absence dozoru usnadňuje manipulativní aktivity.

Mezi nejčastější formy manipulace s trhem patří:

• Pump and dump – strategie, při které manipulátor uměle navýší cenu aktiva (pump) prostřednictvím šíření nepravdivých informací nebo koordinovaného nákupu, aby následně své podíly prodal za vyšší cenu (dump)
• Wash trading – provádění obchodů, při kterých je manipulátor současně kupujícím i prodávajícím, čímž vytváří falešný dojem aktivity
• Spoofing – zadávání objednávek s úmyslem je zrušit před provedením za účelem vytvoření klamného dojmu o nabídce či poptávce
• Cornering – získání dostatečně velkého podílu na určitém aktivu za účelem manipulace s jeho cenou
• Šíření nepravdivých informací – záměrné publikování falešných zpráv s cílem ovlivnit cenu aktiva

Z historického hlediska patří mezi nejznámější případy manipulace s trhem aféra Harshad Mehta v Indii z počátku 90. let, manipulace s cenou stříbra bratry Hunty v 70. letech, nebo novější případ Bernarda Madoffa a jeho pyramidového schématu.

Regulatorní orgány po celém světě přijímají stále přísnější opatření k prevenci a potírání manipulace s trhem. V Evropské unii tuto oblast upravuje především nařízení MAR (Market Abuse Regulation), ve Spojených státech pak SEC (Securities and Exchange Commission) a CFTC (Commodity Futures Trading Commission) dohlíží na dodržování zákonů jako Securities Exchange Act nebo Dodd-Frank Act.

Odhalování manipulace s trhem představuje značnou výzvu kvůli sofistikovanosti používaných technik. Regulátoři stále častěji využívají pokročilé analytické nástroje a umělou inteligenci ke sledování podezřelých vzorců obchodování, které mohou signalizovat manipulativní aktivity.

Důsledky manipulace s trhem jsou dalekosáhlé a zahrnují nejen přímé ekonomické škody pro poškozené investory, ale také narušení důvěry v integritu finančních trhů. Tato ztráta důvěry může vést k omezené účasti na trzích, snížené likviditě a celkově vyšším nákladům na kapitál pro legitimní účastníky trhu.

Pro investory je klíčové rozpoznat varovné signály potenciální manipulace. Mezi ně patří neobvyklé cenové pohyby bez zjevných fundamentálních důvodů, náhlý nárůst objemu obchodů, agresivní propagační kampaně nebo příliš optimistické předpovědi bez zjevných důvodů.

Zdroj
https://www.bitpanda.com/academy/en/lessons/understanding-market-manipulation-techniques/
https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/market-manipulation