Co je opční prémie?
Opční prémie je cena, kterou platí kupující opce prodávajícímu (vypisovateli) za právo, které mu opce poskytuje. Tato částka představuje finanční odměnu za to, že prodávající nese závazek splnit podmínky opce, pokud se kupující rozhodne své právo uplatnit. Prémie je vyjádřena jako peněžní částka za jednu akcii (u akciových opcí), přičemž celková cena opce se vypočítá jako prémie krát počet podkladových jednotek (např. 100 akcií).
Výši opční prémie ovlivňuje několik faktorů, přičemž hlavními jsou:
- Vnitřní hodnota opce, tedy rozdíl mezi realizační cenou a aktuální tržní cenou podkladového aktiva
- Časová hodnota, která zohledňuje, jak dlouho zbývá do exspirace opce – čím více času, tím vyšší prémie
- Volatilita podkladového aktiva – čím vyšší očekávaná volatilita, tím vyšší je prémie, protože zvyšuje pravděpodobnost, že opce skončí “v penězích”
- Úrokové sazby a dividendy, které mají vliv zejména na cenu opčních kontraktů na akcie.
Z pohledu investora, který opci kupuje, představuje opční prémie maximální možnou ztrátu. Naopak pro prodávajícího je prémie maximálním možným ziskem, který obdrží nezávisle na dalším vývoji trhu. To činí opce atraktivními nástroji jak pro spekulaci, tak pro zajištění (hedging).
Opční prémie se mění v čase, a to i bez pohybu ceny podkladového aktiva. Tento jev je známý jako časový úpadek (time decay), kdy hodnota opce přirozeně klesá, jak se blíží datum expirace. To je obzvlášť patrné u opcí, které jsou tzv. out-of-the-money.
V rámci oceňování opcí se pro výpočet teoretické opční prémie často využívají matematické modely, jako je například Black-Scholesův model nebo binomický model. Tyto modely berou v úvahu zmíněné faktory a pomáhají obchodníkům odhadnout férovou hodnotu opce na základě tržních podmínek.
Diskuze